美刺激法案再燃希望 美元指数回落有色金属普涨


美刺激法案再燃希望 美元指数回落有色金属普涨
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  整体经济表现:

  近期美元走势以及背后的避险需求引导了市场走势,从分享信息来看美国达成新的刺激法案的可能行在增大,给了美股市场及商品市场以支撑。美国众议院议长佩洛西:将与美国财长努钦对话,讨论刺激计划协议。她和财政部长姆努钦仍可能就刺激方案达成协议,民主党将在短期内给出新的“提案”

  疫情方面,都没疫情仍然在继续蔓延,美国方面美联储认为:新冠疫情危机持续的时间越长,破坏性就越大 。目前经济复苏仍然很脆弱,美国通胀率低于美联储目标,但如果经济持续复苏,通胀率最终将会上升 ,现在表明是否需要购买更多资产还为时过早。这个表态事实性的否定了此前的鹰牌言论造成的影响。

  而欧洲多国疫情出现2次爆发,各种抗议措施使得经济进一步下滑。欧洲央行行长拉加德:紧急抗疫购债计划(PEPP)极其有效、且很有帮助,紧急抗疫购债计划(PEPP)未出现明显的负面影响 ,紧急抗疫购债计划(PEPP)并未让“僵尸企业”的情况恶化 ,欧洲央行显然离通胀目标很远 ,根据欧洲央行的经验,负利率只带来了积极的影响  。

  短期来看,虽然各种放松预期在增加,但是在美国刺激法案僵持,美联储QE无扩大化的背景下,驱动“暂歇”。说没走完的逻辑是,美基础货币投放较多,但货币流通速度、货币乘数水平偏低,货币“能量”仍未充分释放,预计虽欧、美疫情控制、市场信心逐步恢复,货币乘数提高,货币“能量”逐步释放,从这个层面看,宽松货币能量依然有待释放。所以货币再次作为主要驱动是,疫苗的出现,疫情的控制,巨量的货币流动起来。

  有色金属市场:

  供给方面,矿山减量方面,总体来说因为疫情矿山供给减量逻辑逐渐淡化。拿铜来说,南美矿山从5月开始逐步恢复,疫情对矿山有所弱化,当然个别影响也还存在;另一方面,智利矿山劳工合同集中到期问题,随着Codelco与EI Teniente铜矿监管工会达成协议,因薪资问题造成罢工预期降低,这方面干扰降低。相对冶炼来说,整体精矿供给依然偏紧,TC维持偏低水平。

  需求方面:地产有所收紧,但整体需求表现尚可,基建、家电出口,汽车、5G、集成电路等需求依旧有看头,但再继续像二季度超预期表现有点难度。整体来说中国的驱动仍在,受冲击可能较仅有货币驱动的品种要好点。

  整体来看,当前货币和供给的逻辑都在减弱,仅中国需求的逻辑在勉强支撑,且近期国内地产风向有所收紧,预计铜价阶段性调整整理,待疫苗或美刺激政策有进展后,货币逻辑预期再次加强之时,再重拾升势。假期较长,突发事件及情况预计较多,期间建议轻仓过节,另外由于疫苗的全面推向市场的概率正在提高,可能对空头造成较大冲击,持空单投资者建议谨慎持仓。

  黄金已逼近超卖状态 关注几大关键支撑

  贵金属分析师Suki Cooper表示,如果黄金市场无法在1840美元/盎司寻得支撑,那么可能继续走低跌破1800美元/盎司关口的支撑。

  “金价跌破了关键的1950美元/盎司支撑水平,下行测试1840支撑。如果跌破这一技术面支撑水平,那么接下去的支撑就要看1760美元/盎司也就是7月低位。”

  Cooper认为,黄金市场已经接近超卖区域了。

  RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示,在如此的跌幅后,黄金市场或许迎来了逢低买入的机会。

  “美元是造成黄金市场如此表现的原因。整个市场因为避险而出现广泛抛售,因此逢低买入的机会已经快到了。”

  Pavilonis指出,黄金市场距离底部已经很接近了,对那些认为自己错过了黄金涨势的投资者而言,这会是个很好的入场做多的机会。

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