黑色纵览(9月28日):宏观风险释放,价格略有企稳,国庆前后价格会否大幅波动?

原标题:黑色纵览(9月28日):宏观风险释放,价格略有企稳,国庆前后价格会否大幅波动?

黑色纵览(9月28日):宏观风险释放,价格略有企稳,国庆前后价格会否大幅波动?

更多历史数据,上钢联数据2020-09-28 08:00来源:我的钢铁网作者:许志彪

概要:上周黑色系商品期现价格继续弱势调整,盘面铁矿焦炭跌超4%,卷螺价格也弱势下行,上周五略有企稳,但节后市场压力较大,价格还将宽幅波动。上周国际经济政治局势仍不容乐观,市场对疫情二次爆发和封锁对经济影响的担忧导致金融市场宽幅震荡,大宗商品高位回落,其中贵金属大幅下跌,工业品包括有色、黑色等跌幅较大;国内市场相对稳定,房地产政策收紧,三大红线和监管加强对黑色商品需求预期影响较大,目前钢材需求增量有限,叠加节后季节性累库,金九银十旺季不旺已成定局,原料端支撑有限,综合来看,国庆前后黑色系商品价格将继续弱势调整,价格波动幅度或将扩大。

1、本周市场观点及多空因素分析

钢材:

利多因素:上周钢材消费小幅增加,螺纹钢厂库、社库双降,表观消费量为397万吨,环比增加17万吨,在钢价连续下行之后,期现价格略有企稳,随着国庆长假来临,市场出现补库情况,成交好转,钢价支撑增强,节前钢价有望稳中有涨。

利空因素:上周宏观风险有所释放,而房地产市场政策收缩,三大红线或导致后市预期转向悲观,目前钢材消费虽有增量但难以达到旺季预期,对节后去库存压力支撑有限,节后或正常累库,但叠加冬储预期,市场面临较大去库压力,价格反弹难度较大。

铁矿:

利多因素:上周Mysteel调研的247家钢厂高炉开工率和产能利用率维持90%左右,日均铁水产量249.38万吨,同比增24.11万吨,环比下降1.49万吨,钢厂减产并不明显,目前铁矿石期现价差和国内外价差较大,国庆节前钢厂有补库需求,成交量有所好转,在连续下跌之后,短期价格迎来支撑;

利空因素:上周铁矿石供需水平较为稳定,钢厂补库导致厂内进口矿库存累积,港口库存缓慢回升,供需水平偏向宽松,目前钢厂需求高位回落,铁矿石价格仍处绝对值高位,市场情绪偏差,加之钢材需求不及预期,国庆前后仍将弱势运行。

煤焦:

利多因素:上周焦炭第三轮提涨50元/吨正式落地,吨焦盈利升至359.58元/吨,目前市场预期良好,钢厂需求维持较好,焦企无销售压力,港口、焦化厂和钢厂总库存持续下行,供需呈现偏紧状态,短期价格仍有支撑。

利空因素:目前煤焦利润偏高,较钢厂利润高出1倍左右,焦化厂加大供应,而盘面价格震荡下跌,受成材拖累较大,近期钢材需求不及预期,煤焦价格将随成材震荡回调,短期仍有下行可能;

整体来看:黑色系商品期现价格震荡偏弱,在宏观风险和产业政策压力下,整体仍处下行态势。目前钢材需求小幅回升,钢价略有企稳,节前补库导致成交量好转,但房地产政策收紧、节后正常累库导致10月去库存压力较大;原料方面,铁矿石供需情况逐渐明朗,绝对价格仍处高位,市场情绪仍偏差,煤焦则稳中偏强,焦炭利润处于高位,后市或受成材拖累;整体来看,国庆前后黑色系商品将继续弱势震荡,波动幅度获奖扩大。

2、黑色系商品价格及基本面走势回顾

上周黑色系各商品期现价格震荡下跌,盘面多数品种跌幅较大,其中铁矿、焦炭周跌幅超4%,焦煤、螺纹和锰硅跌超2%,热卷价格跌1.69%,仅硅铁收涨1.75%,整体呈现弱势下行。现货价格方面,原料价格指数涨跌分化,铁矿跌超近4%,废钢、钢坯跌超1%,锰硅微跌、硅铁持平,焦煤、焦炭上涨,焦炭涨超2%,周末废钢、钢坯延续下行;五大钢材品种均价小幅下行,热卷跌超1%,螺纹等均有小幅下行,短期钢材需求支撑不足,钢价仍将继续偏弱运行。

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2.1、钢材核心数据一览

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2.2、铁矿核心数据一览

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2.3、煤焦核心数据一览

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3、结论及品种强弱预测

国庆前后黑色系商品价格将继续弱势震荡,宏观风险和产业政策走弱,叠加节后钢材累库的压力之下,钢价波动幅度或将扩大。上周螺纹钢需求有所回升,但增幅有限,在房地产收紧,三大红线政策导致房企降杠杆压力较大,市场需求信心不足,短期钢价仍将维持弱势;煤焦矿供需良好,铁矿供需情况改善,但绝对价格仍处高位,煤焦暂无压力,但利润较高,后市或受成材拖累,另外国际经济环境不佳,外部风险较大;策略上看,单边做空继续持有,多煤焦空螺矿套利可以入场。盘面价格驱动因素依次为:产业数据>宏观环境>市场情绪>突发事件;预计商品强弱依次为:焦煤>焦炭>热卷>螺纹>铁矿

风险提示:

a、钢材需求超预期释放;b、季节性累库不及预期;c、国际经贸关系和市场环境变化:

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