光大期货:纯碱现货提价 短期关注前高目标位


光大期货:纯碱现货提价 短期关注前高目标位
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  观点汇总:纯碱基本面后期仍将继续转强,现货价格也有进一步提升预期,因此纯碱期货价格中长期看涨逻辑不变,但需警惕国庆节前玻璃价格下行、贸易商集中出货等因素对纯碱期价的利空影响。操作方面仍保持逢低做多策略,但国庆节前风险相对较大, 建议保持日内短线操作为主。

  一、现货价格稳中有升

  现货市场稳中运行,临近月末,纯碱新价格即将出炉,前期市场预计本月底价格将上涨200元/吨,但山东海化重碱送到价格将达到2250元/吨,山东海天重碱价格达到2300元/吨,实际涨幅或在400元。

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  二、8月产量下降,累计产量微升

  目前纯碱生产端仍有较多变化,因前期检修、意外故障的装置近期复产较多,行业开机率回升4.77个百分点至72.01%,在检修企业数量不断减少的预期下,行业开机率或稳步回升。但是,目前西南、西北地区开机率仍未恢复至正常水平,另有市场消息称本月21号河南一台40万吨的纯碱生产装置或退出市场,后期另有30万吨产能清退计划,若以此拉开河南地区的固定床老旧产能出清序幕,后期纯碱行业将面临产能淘汰和开机率提升的矛盾局面,纯碱产量将存在更多变数,也给纯碱期价走势带来更大的波动幅度。

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  三、库存下降幅度较大

  企业库存仍维持良好的去库速度,本周企业库存降至59.4万吨,周度降幅7.89%,整体去库速度较上周的12.40%放缓4.51个百分点。按照以往经验,纯碱企业库存降至70万吨以下纯碱价格才可能开启上涨通道。虽然今年纯碱价格上涨之时企业库存仍处于高位,但目前库存已降至支持纯碱价格进一步上涨的合理水平。另外需要注意的是本周重碱库存下降幅度达到13.25%,侧面反映下游平板玻璃行业对纯碱需求存在较强的刚需性支撑,且下游企业对高价纯碱接受程度也已逐步提高。

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  四、下游玻璃复产

  需求端,轻碱下游各个行业开机水平较二季度大幅提升。平板玻璃方面,本周北海信义四线、福建台玻二线点火成功,在玻璃生产利润较高的刺激下,玻璃生产线复产、点火对重碱需求仍有增加趋势。但需警惕的是,平板玻璃行业已进入国庆节前小幅累库通道,玻璃价格也进入滞涨回落期,前期囤货的贸易商或在国庆节前变现,致使玻璃价格承压。若玻璃期价回落则对纯碱期价有向下联动作用,这将是纯碱、玻璃价格国庆节前较大的风险点,但中长期来看,市场各方主体仍对纯碱价格保持乐观态度。

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