债市综述:国债顺利“入富”利好出尽 期现货转弱

  来源:WIND

  香港万得通讯社报道,富时罗素如预期将中国国债纳入其全球政府债券指数(WGBI),利好出尽,现券期货转弱。国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.24%,5年期主力合约跌0.17%;银行间主要利率债收益率上行2-5bp;信用债方面,恒大地产集团存续债大跌;银行间资金宽松,隔夜回购加权利率下行逾30bp接近1%关口。

债市综述:国债顺利“入富”利好出尽 期现货转弱

  交易员表示,国债本周表现明显强于政策性金融债,已经充分反应了对纳入富时指数的预期。而且正式纳入时间要到明年10月,这之前外资会提前布局,不过资金流入也是有一定节奏的,虽对国债走势继续形成支撑,但并不会改变市场内在的运行趋势。

  上海一位券商交易员称,今天债市对中国国债被纳入WGBI的反应是利多出尽,这一事件的交易价值在周一和周二已经体现了。

  国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.24%,5年期主力合约跌0.17%,2年期主力合约跌0.04%。全周来看,10年期主力合约周涨0.28%,5年期主力合约涨0.01%,2年期主力合约跌0.03%。

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  银行间主要利率债收益率上行2-5bp。截至16:45,10年期国债活跃券200006收益率上行4.42bp报3.1250%,5年期国债活跃券200005收益率上行4.55bp报2.96%。

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  信用债方面,恒大地产集团存续债收盘大跌,“19恒大02”跌逾30%盘中两次临停;“20恒大01”跌超27%,“19恒大01”跌逾21%,15恒大03”跌逾17%。此外富力地产存续债成交活跃,出现不同程度下跌,“16富力01”、“16富力03”和“18富力10”均跌逾3%。

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  公开市场方面,央行公告称,为维护季末流动性平稳,9月25日以利率招标方式开展了900亿元14天期逆回购操作,中标利率2.35%。Wind数据显示,今日1100亿元逆回购到期,净回笼200亿元。

  资金面宽松,银行间资金宽松,隔夜回购加权利率再度下行逾30bp接近1%关口,并创6月29日来新低。交易员称,因非银机构周日不上班,致隔夜需求大幅减少,利率进一步回落;跨季方面,央行公开市场继续驰援季末资金面,资金预期乐观,七天期利率亦小幅跌至2%下方。不过国庆长假期间累计到期资金已达到4700亿元,这料给节后首日资金面构成冲击,仍需关注届时央行公开市场操作情况。

  北京一基金交易员表示,今天这900亿正好是节后第一天到期,加上国庆节期间的,节后首个交易日到期压力不小呀,这是目前需要注意的,所以我们会偏向借稍长一点期限的。

  一级市场方面,据交易员透露,进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为2.771%、3.1633%,投标倍数分别为3.3、3.43。财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为2.1757%、2.5670%,投标倍数分别为2.36、1.98。

  富时罗素公司宣布,中国国债将于2021年10月份被纳入富时罗素全球政府债券指数(WGBI)。纳入时间仍有待富时罗素咨询委员会成员和其他指数用户在2021年3月份正式确认。机构预计,未来18至24个月,中国债市有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入。

  中金公司发布报告称,指数的纳入可能会同时带来主动型资金对中国债市的流入。如果被动型资金流入在1500-2000亿美元,叠加主动型资金将有望推动境外机构对国内国债的持仓比重,在明后年倍增至20%以上。

  江海证券称,现阶段对债市波动进行归因意义不大,关键是市场是否认可震荡会持续。往后看债市仍然处于多空因素并存的状态,资金、供给短期内偏空,地产等基本面偏多,震荡区间或放大,但震荡格局暂未看到明显的改变。

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